Fed升息來勢洶洶 全球中小型基金後市可期











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鉅亨網記者宋宜芳 台北

美國聯準會 (Fed) 下周升息聲浪來勢洶洶,保德信投信建議,投資標的不妨轉向具有基本面的基金,根據美銀美林分析,去年小型股獲利僅增長 1.6%,至今年則將大幅躍升至 14.3%,高於中大型股,預料在獲利增長加持下,全球中小型股基金後市可期。

但須留意的是,今年包括中國金融市場、美國總統川普的政策動向、以及通貨膨脹壓力 3 大變因,均可能對市場形成干擾,因此策略上,以定期定額或是分批布局為宜。

保德信投信指出,不少投資人等候 10 日公布的非農就業數據,因該數據是左右 Fed 利率決策的重要依據。

不過,早一步公布的 2 月美國 ADP 私人企業新增就業人數高達 29.8 萬人,增幅創 2015 年 12 月以來最大,也大幅高於分析師預估的 19 萬人,由於 ADP 報告強勁,即將公佈的非農新增就業人數可望亮眼,3 月升息機率愈來愈高,投資人不妨趁機重新檢視、調整資產配置。

保德信全球中小基金經理人高君逸分析,上月全球股市持續盤堅走高,主要仍在於全球經濟數據優於預期。

從區域來看,亞太地區小型股單月表現優於歐美成熟國家,但從中長期來看,美國小型股表現仍優於其他地區;不過,Fed 升息為全球資本市場拋出變化球,投資人應該選擇具有獲利動能的中小型股基金,爭取資產的成長性。

高君逸進一步指出,根據國際貨幣基金(IMF)預估,美國 2017 及 2018 年 GDP 年增率分別為 2.3% 及 2.5%。

依照瑞士信貸的分析報告,一旦美國經濟增長維持在 2% 到 3%,中小型股(羅素 2000 指數)報酬將有 75% 的機會打敗大型股(標普 500 指數),而且領先幅度達 5 個百分點,這顯示經濟穩定復甦,加上殖利率走高,有利於小型股後勢。

高君逸認為,過去在貨幣緊縮時期,美國小型股表現多優於大型股,加上川普目前釋出的稅務政策有利於改善小型股獲利表現,投資人應降低押寶單一國家所需承受的波動,分散布局全球中小型股。

中小型股獲利增長預期。(資料來源:美銀美林,2017 年 2 月;表:保德信投信提供)

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