Fed升息來勢洶洶全球中小型基金後市可期 @ 葉成諭

Fed升息來勢洶洶全球中小型基金後市可期

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鉅亨網記者宋宜芳台北

美國聯準會 (Fed) 下周升息聲浪來勢洶洶，保德信投信建議，投資標的不妨轉向具有基本面的基金，根據美銀美林分析，去年小型股獲利僅增長 1.6%，至今年則將大幅躍升至 14.3%，高於中大型股，預料在獲利增長加持下，全球中小型股基金後市可期。

但須留意的是，今年包括中國金融市場、美國總統川普的政策動向、以及通貨膨脹壓力 3 大變因，均可能對市場形成干擾，因此策略上，以定期定額或是分批布局為宜。

保德信投信指出，不少投資人等候 10 日公布的非農就業數據，因該數據是左右 Fed 利率決策的重要依據。

不過，早一步公布的 2 月美國 ADP 私人企業新增就業人數高達 29.8 萬人，增幅創 2015 年 12 月以來最大，也大幅高於分析師預估的 19 萬人，由於 ADP 報告強勁，即將公佈的非農新增就業人數可望亮眼，3 月升息機率愈來愈高，投資人不妨趁機重新檢視、調整資產配置。

保德信全球中小基金經理人高君逸分析，上月全球股市持續盤堅走高，主要仍在於全球經濟數據優於預期。

從區域來看，亞太地區小型股單月表現優於歐美成熟國家，但從中長期來看，美國小型股表現仍優於其他地區；不過，Fed 升息為全球資本市場拋出變化球，投資人應該選擇具有獲利動能的中小型股基金，爭取資產的成長性。

高君逸進一步指出，根據國際貨幣基金（IMF）預估，美國 2017 及 2018 年 GDP 年增率分別為 2.3% 及 2.5%。

依照瑞士信貸的分析報告，一旦美國經濟增長維持在 2% 到 3%，中小型股（羅素 2000 指數）報酬將有 75% 的機會打敗大型股（標普 500 指數），而且領先幅度達 5 個百分點，這顯示經濟穩定復甦，加上殖利率走高，有利於小型股後勢。

高君逸認為，過去在貨幣緊縮時期，美國小型股表現多優於大型股，加上川普目前釋出的稅務政策有利於改善小型股獲利表現，投資人應降低押寶單一國家所需承受的波動，分散布局全球中小型股。

中小型股獲利增長預期。(資料來源：美銀美林，2017 年 2 月；表：保德信投信提供)

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